15 de diciembre de 2020

Proyecciones USD/BRL 2021, previsión de expertos sobre cotización del Real Brasileño

(Cotización Real) - Después de comenzar el mes de noviembre en  R$ 5,74, el dólar inició un proceso de fuerte movimiento a la baja y se ubica ahora en niveles de R$ 5,10, lo que equivale a una valorización de mas del 10% en 40 días. El valor de la divisa se mantiene en el mínimo desde el 22 de julio.

Proyecciones USD/BRL 2021

Algunos factores externos e internos explican este escenario. A escala mundial, la confirmación de la victoria de Joe Biden en las elecciones presidenciales de EE.UU. Eliminó gran parte de la tensión en el mercado internacional y aumentó el apetito por el riesgo de los inversores. Como resultado, hubo una fuerte búsqueda por parte de los extranjeros de mercados emergentes aún descontados, pero que tienen buenas perspectivas.

En el ámbito interno, Brasil señaló avances en reformas, privatizaciones y mantenimiento del techo de gasto, lo que mostró control sobre el gasto público en el país e impulsó aún más el flujo positivo de capitales internacionales en la bolsa de valores local.

En este escenario, la bolsa de valores brasileña fue una de las que recibió más inversiones en dólares. Según datos de B3 en noviembre, el saldo de la inversión extranjera fue positivo en R$ 31,5 mil millones, monto récord en el conteo mensual desde el inicio de la serie histórica, en 1995.

En la práctica, a medida que aumenta la oferta de dólares en el país, el precio disminuye. “Mientras más moneda estadounidense tengamos dentro de Brasil, menor será su precio”, dice Bruno Madruga, socio de Monte Bravo Investimentos.

Proyecciones USD/BRL 2021, Real vs. Dólar

Para los expertos del mercado consultados por E-Investidor, el saldo de la inversión extranjera debe permanecer positivo hasta fines de diciembre, hasta inicios de diciembre, el monto era de R$ 2.616 mil millones. La moneda estadounidense debería seguir perdiendo fuerza frente al real. “Es factible que el dólar alcance alrededor de R$ 4 debido a la fuerte afluencia al país”, sostiene Bruno Madruga.

Fabrizio Velloni, economista jefe del Frente Corretora de Câmbio, proyecta que el precio podría llegar hasta R$ 4,80 si Brasil sigue adelante con reformas y privatizaciones. Y va más allá. Según él, la moneda estadounidense podría caer hasta R$ 3,80 en 2021. "Esto sólo será posible con el control total de la pandemia y las cuentas públicas", dice.

Sin embargo, es importante señalar que el escenario aún es incierto y no se descarta la posibilidad de que el dólar suba nuevamente. Además de la inseguridad en cuanto a la efectividad de las vacunas contra el covid-19, existe una gran inestabilidad por parte del gobierno en el mantenimiento de la agenda reformista.

"El movimiento actual estuvo más relacionado con inversionistas que buscan activos de riesgo que con una mejora efectiva en el escenario brasileño", dice William Alves, estratega jefe de Avenue Securities.

Inversiones en dólares en Brasil

Con la fuerte caída del dólar, todas las inversiones con ingresos ligados a la moneda tienden a caer. Después de todo, cuanto menor sea la cotización, menor será el rendimiento financiero. En la bolsa de Sao Paulo (B3), las acciones más afectadas son las de empresas exportadoras, como las de los sectores de commodities, mataderos y papel y celulosa.

El único segmento que ha resistido es el de las materias primas, ya que la demanda de los productos va en aumento y el precio también ha subido en los últimos días, lo que anuló la caída del dólar. 

Por otro lado, las inversiones que se benefician de la caída del dólar son aquellas que tienen sus costos ligados a la moneda estadounidense. En Ibovespa, el principal ejemplo son las aerolíneas. "Los ingresos de estas empresas están en reales, pero los costos para mantener la flota son todos en dólares", afirma Bruno Madruga, de Monte Bravo, señalando que, además de la recuperación de la demanda de vuelos, la caída del dólar también impulsa los activos del segmento.


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